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    2. A股市凈率走勢圖

      A-Shares Market P/B Ratio Chart
      上證: 1.27 深證: 2.11 2022-10-20
      創業板: 4.21 科創板: 4.3
      - 上證A股市凈率 深證A股市凈率 創業板市凈率 科創板市凈率
      時間 2022-10-20 2022-10-20 2022-10-20 2022-10-20
      市凈率 1.27 2.11 4.21 4.3
      A股全市場行業市凈率計算說明
      市凈率
      市凈率 = ∑(總市值)/∑(最新一期財務報告凈資產)
      排序時剔除虧損、暫停上市的上市公司。

      市凈率反映了什么?

      市凈率是股價與凈資產的比率,是投資分析中的常用指標,計算方法是:市凈率=(P/BV)即:每股股價(P)/每股凈資產(Book Value)

      企業的凈資產(net asset value),是指企業的資產總額減去負債以后的凈額,它由兩大部分組成,一部分是企業開辦當初投入的資本,包括溢價部分,另一部分是企業在經營之中創造的,也包括接受捐贈的資產,屬于所有者權益。

      每股凈資產(Net assets per share),是指股東權益與總股數的比率。其計算公式為:每股凈資產= 股東權益÷總股數)。這一指標反映每股股票所擁有的資產現值。每股凈資產越高,股東擁有的資產現值越多;每股凈資產越少,股東擁有的資產現值越少。通常每股凈資產越高越好。

      市凈率高低如何評價?

      市凈率是反映當前股價與每股凈資產之間的比率。市凈率越大,表示市值與凈資產的比率越大。市凈率越小,則比率越小。所以對于一個企業來說,市凈率指標反映的是一個企業的估值情況。 對于一個行業或者市場來說,行業的市凈率的變化反應的是當前市場整體的估值的變化。

      市凈率越低越好。市凈率意味著股票價格相對于公司的凈資產的比率。因此,市凈率低意味著投資風險小,萬一上市公司倒閉,清償的時候可以收回更多成本。所以,市凈率低好。

      不同行業,市凈率長期以來的表現或有不同。 對于傾向于輕資產模式的行業,一般凈資產收益率比較高,市場若按市盈率定價的話,市凈率重心就會比較高。 對于以重資產模式為主的行業,一般凈資產收益率比較低,市場若按市盈率定價的話,市凈率重心就會比較低。

      市凈率彌補市盈率

      在某些時期,市凈率是一個比市盈率更為可靠的指標。比如,有些周期性行業的個股每股盈利伴隨行業景氣度可能有極大波動,市盈率也往往會幾年前還在上百倍,這幾年卻十倍也不到,若遇上行業極不景氣企業出現虧損,市盈率更是無從談起。對于此類個股,利用市盈率估值極為困難。

      市凈率則不同,畢竟,無論行業景氣與否,上市公司的每股凈資產一般不會出現大幅波動,盈利多則每股凈資產增加也多一些,盈利少時每股凈資產增加的慢一些,虧損則每股凈資產也不過小幅下降。正因為每股凈資產波動不大,所以由股價÷每股凈資產得到的市凈率波動也相對較小,在估值上更具參考價值。

      牛市看市盈率,熊市看市凈率

      "為什么熊市大家愛用市凈率來選股?"一位證券研究所所長接受本報記者采訪時說,"道理很簡單,牛市中大家齊齊往上看,市盈率給市場提供了無限想象空間,靜態市盈率不行就用動態市盈率,今年的不行,還能推出明年、后年市盈率,總能"套"到合適理由。到了熊市,大家都往底下看,市凈率常常給大家充當尋底的指標。"據他透露,現階段國內A股整體市凈率指標在2.95倍左右,橫向比較,這要比大部分成熟市場的市凈率都要高。從縱向比,2005年5月最低點時,A股市凈率水平在1.8倍左右,當大盤沖上6124點時市凈率達到6.82倍,現階段的市凈率水平并沒有達到歷史低位。

      資深分析師余凱也承認在熊市投資者們樂于使用市凈率指標,因為這種指標更能體現股票的安全邊際,投資者可以先假設最悲觀狀況下上市公司停產,投資者可以按照凈資產來變現。對于投資者來說,按照市凈率選股標準,市凈率越低的股票,其風險系數越少一些。

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